抓姦富邦金(2881)昨天法說會後,外資出具報告喊進並調高目標價,包括德意志、美林、高盛、瑞信證、及野村等五外資券商均調高富邦金目標價,除瑞信證給予「中立」評等外,其餘的上述外資均喊「買進」富邦金。目標價喊最高為德意志喊到51.6元,而維持中立評等的瑞信證目標價給最低為43元。
雖然富邦金今年首季淨利創單季新高達102.28億元,但瑞信證認為,抓姦富邦金公布的去年股息發放僅有1元現金股利,換算現金股利發放率只有43%,富邦金控董事會也批准了發行高達10億股新股(約400億元新台幣)對股權稀釋約1成,增資目的也是為併購作準備。

而目標價給最高的德意志證券則認為,富邦人壽端業務結構改善顯著,在第一季初年度保費收入(FYP)年增率下滑25%,主要是減少利率變動型年金商品,高毛率商品則年增141%。此外,處份國內股票收益的年報酬率達4.54%,獲利約53.7億元。在主場迎戰 1Q11在2010年4季度。避險成本上,持續低於100基本點,首季約85個基本點,去年第四季為72個基本點。
在銀行端方面,德意志認為首季富邦銀表現穩健,第一季的NII(淨利息私家偵探社收入)季成長6%而年成長7%,主要受惠於企金和和政府為主導的信貸擴張,而和淨利差(NIM)也在第一季擴張到0.96%。存放比首季為80%,銀行逾放比降到0.22%,覆蓋率則高達269%。

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